过去20年，互联网在各种意义上改变了中国。包括社交、购物、支付习惯在内的中国人生活方式的重塑，与互联网的发展史紧密联系在一起。

回顾过往，硝烟弥漫。从社交乱战到3Q大战，再到后来的外卖大战、共享单车大战。一言不合便大打出手，成了互联网行业的特色。“混乱是阶梯”，资本的扩张是一场权力的游戏。但游戏需要规则，当旧的规则不再适用于新时代新气象，代表着重新制定规则的时候到了。

近期互联网世界发生的一系列大事件，从反垄断罚单、社区团购、到互联网平台下架存款产品，看似事关不同领域，实则种种迹象皆成为了指向同一个答案的草蛇灰线，而终点处写着的是互联网下一个十年发展方向的八字真言——要硅谷，不要华尔街。

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雪中送炭

12月20日，继蚂蚁集团之后，百度度小满、京东金融、腾讯理财通、滴滴金融、中国平安旗下陆金所、天星数科等平台相继下架互联网存款产品。

各家平台官方纷纷发出回应，虽然措辞不尽相同，但公文里不约而同地出现了同一句话：坚决落实监管相关规范和要求，持续密切关注监管意见。然而，这次下架互联网存款业务并不是监管层的明确指令，而是互联网平台的自发行为。那么，监管的意见是什么？

12月15日，央行金融稳定局局长孙天琦在第四届中国互联网金融论坛上表示，“互联网金融平台开展此类金融业务，属‘无照驾驶’的非法金融活动，也应纳入金融监管范围。”

此前，孙天琦已经发布《线上平台存款：数字金融和金融监管的一个产品案例》的署名文章，指出了互联网存款存在的种种问题和风险。

“非法”和“风险”，关键词有了，剩下的一切都是那么顺理成章。于是，“无形的手”打了个响指，一夜之间，几乎所有巨头的互联网存款产品都消失了。但我们想知道的是：互联网金融，是否真的罪大恶极？

如果说资本主义每个毛孔都滴着血和肮脏，那么华尔街就是不停歇地泵送肮脏血液的心脏。但中国的互联网金融与之不尽相同，在降生之初并不带有原罪。相反，它来到人世间时，满怀着人们美好的寄托和希望。

据官方统计，目前11家头部互联网金融平台上展示的银行，涉及存款在售的银行50多家，绝大部分为中小银行。而我国绝大多数中小银行都有业务少、涉及领域狭窄的问题，外围更存在大行“抢客户”的现象，获得资金来源可谓十分艰难。

互联网平台的介入一定程度上解决了这个问题。中小银行缺少流量和用户，而互联网恰恰是和用户最接近的行业，天生拥有用户基因和巨大流量，因此大幅拓宽了中小银行获取存款的渠道，为中小银行带来了数量可观的零售用户。

在我国银行体系中，国有大行和全国性股份行是骨架，众多的城商行、农商行、村镇银行、民营银行及农村信用社等中小银行则是毛细血管，在下沉金融服务、支持小微企业发展方面有不可替代的重要作用。

互联网巨头们为夹缝中求生存的中小银行开辟了一条“生路”，怎么说也是功德一件。

但问题在于，互联网企业并非乐善好施的活菩萨，它们在一开始就可能各怀着自己的小九九，并且随着这场合作的深入，终于将对方和自身都逼到了绝路。

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华山论剑

利益是相互的，在这场合作中，互联网巨头也得到了自己想要的东西。银行存款产品提升了互联网平台的用户粘性，在近年货币基金收益率持续下滑的情况下，年化收益率在4%左右的银行互联网存款产品，成为互联网平台留住客户资金的重要“救命稻草”。

另一方面，互联网巨头们对金融的热情始终未曾消减。

互联网公司拥有流量，但流量变现是个永恒的难题，腾讯、网易找到了游戏，阿里、京东深耕电商，抖音、百度们则更依赖广告。但相比这些，金融无疑是一种利润更高的方式。做互联网金融和做外卖的毛利率差距，竟然可以达到整整两倍！

如此惊人的利润，也难怪互联网巨头们一窝蜂涌向金融。数万亿的市值，毕竟不是天上掉下来的。

在金融领域，互联网凭什么打出一片天？答曰：技术和流量。

相比银行，互联网公司凭借手中的大数据和精准的用户画像，能够以自家拳头APP为核心，搭建一套完整的商业信用体系，并且比传统银行提供更为精准的金融服务。

上个月，搞直播的快手也获得了支付牌照，加上前期申请的“老铁支付”商标，显然剑指互联网金融。但也只是剑指而已，目前快手还处于起步阶段，要想真的“666”，相比其它巨头，还需要拿到券商、保险经纪甚至互联网小贷牌照，“做戏做全套”嘛。

还有一点，则是互联网拥有最先进的技术和人才，它们更了解用户，因此推出的产品也往往更人性化有温度。相信大家都有直观的感受，我们日常用的外卖、打车软件往往比较页面清新，功能直观。而大部分银行app只想用两个字评价：冷、硬。

另外，购物、外卖、打车等也都是频率更高的消费场景，再加上和用户切身相关的金融方面业务，“绑定”一词，可谓被互联网巨头们在所有层面上做到了极致。因此，互联网公司在支付的基础上切入金融领域，通过存款借贷等产品完善金融生态可谓水到渠成，因为闭环永远是最好的。

但是，从千方百计打开你的钱包到替你保管钱包，看看西方国家依旧还在保守地使用着现金，不知道被我们嘲笑过多少次。互联网金融看似让我们的生活更便利了，但这是否同时意味着自由，还有待考量。

中小银行和互联网的牵手，本是一笔“win-win”的交易。但可惜，最后这种合作终究还是失去了它的本来面貌。

从支付、存款到借贷，互联网把普惠金融做到了自己想要的“普”，这意味着大规模的流量和流水；却在某种层面上忽略了更为重要的“惠”。互联网的老毛病了，从南天门打到蓬莱东路，战场不重要，讲究的是一个手起刀落，不死不休。

这场面我们早就见怪不怪了，到了金融领域还是老样子。既然大家在同一座顶峰相见，说不得，总要来一场华山论剑，只有最后的胜者才能拿走写满致富密码的九阴真经。于是老一套再次上演：价格战、烧钱，谁怂谁出局。

然而这把火烧得太过，一旦房梁烧塌，大家只能一起出局。

03

釜底抽薪

战场被分割为两部分，一部分是互联网巨头之间的横向战争。通过各自跑马圈地，巨头牢牢占据了各自的店家、直播商家、车主这部分基本盘。在建好护城河的基础上再去攻城略地，向更大的群体推广自身的金融服务。一统天下很难，但至少旱涝保收。

所谓攻城略地，无外乎通过红包优惠等引流手段抢夺用户。数据统计，互联网企业计划在去年春节期间发放的现金红包规模达百亿元。快手傍上央视鼠年春晚，面向全球红人发红包；今年的牛年春晚则被pdd承包了，而pdd年初刚通过持股付费通获得支付牌照。

发红包是好事，毕竟用户得到了实惠，也没人吃亏。毕竟这点钱对互联网大佬来说，洒洒水啦。但和中小银行之间纵向的较量，就没那么简单了。

互联网平台为了吸引用户，当然要选择对用户来说的最优方案。前些日子，在部分平台上甚至出现了接近5%年利率的储蓄产品。

比如富民银行与享车平台合作的5年期存款产品，年利率为4.8%；北京中关村银行在互联网平台发布的5年期存款利率亦高达4.875%，其行长杨新军曾先后在乐视金融、苏宁银行任职，堪称互联网金融老炮儿。

除此之外，互联网平台还有各种五花八门的返利红包、新手贴息券、现金奖励等手段，为揽储增加含金量。

然而，用户纷涌而至，互联网平台是开心了，但银行呢？

互联网企业对合作银行各类存款产品进行集中比价，按利率高低进行展示。尤其是年末资金紧张，揽储竞争激烈，中小银行们为获得显著位置，不得不争相抬高存款产品利息，导致有些产品实际利率早已突破利率自律定价机制的上限。这样的做法，后果是非常严重的。

首先，银行为覆盖日益走高的存款获取成本，不得不在投资方面承受更高风险以赚取更高回报。这就形成了流动性方面的隐患，尤其是前段时间发生的地方国企面临债务兑付违约事件，中小银行的踩雷风险不可谓不大。

另一方面，并不是所有互联网平台都拥有自己的国民APP，巨头们尾大不掉，但中小互联网企业数量更多，经营风险无法避免，该如何处置？

上周享车APP的爆雷就是个典型的例子，富民银行也因此陷入借贷旋涡。用户在平台领到的9折加油卡变成了消费贷款，莫名收到催款短信才得知真相。目前享车APP已经不能正常使用，而其涉及的用户遍布全国，预估20多万人，有的最高背负贷款上百万。

享车APP还只是个名不见经传的小平台，造成的损失已经如此惨重，何况真正的巨头？银行流动性风险、企业经营风险、用户还贷风险，正常情况下风险很难同时兑现，但万一有黑天鹅事件发生呢？比如说，疫情。

美国次贷危机距今不过十几年，我们当然不想看见同样的故事在中国发生。或者再往近处看看，隔壁泡菜国银行倒闭、互联网巨头掌握国家资本、财阀横行霸道的剧情，没有人希望在我们自己的国家上演。

危机就在身边，当然不能等到火烧眉毛才处理。

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尾声

无论股灾、大萧条还是次贷危机，归根究底都有监管不力的因素。相比西方国家，我们不得不为社会主义制度的优越性自豪，谈到宏观调控的及时有效，中国的监管层始终首屈一指。

在针对互联网平台存款产品的讨论中，孙天琦一再强调的也是监管，并给出了七条具体建议，而非野蛮的一刀切。毕竟，中小银行目前在支持小微企业发展方面的重要作用无法替代。而金融服务经济实体，也是国家一直在喊的口号。

互联网的触角伸得足够长了，但一定要明白什么可以做，什么碰不得。作为国家命脉之一，金融系统的安全稳定是第一位的，而资本的无序扩张无疑是一颗定时炸弹。无序、狂乱的国家肯定不是我们想要的，因此，监管必须出手，而且要及时出手。

从反垄断罚单到社区团购降温，一切迹象都显示，老一辈互联网人驰骋沙场、攻城略地的洪荒年代结束了，来到新世界，一切都要照规矩办事。

但这并非国家针对互联网企业，而是巨头们已经在某种意义上失去了初心。掌握着我国最高水平的人才和前沿技术，却做着卖菜、存款的生意，多少沾点赛博朋克。

毕竟，互联网的使命是通过技术创新让世界变得更美好，不是吗？

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