在小米股价低迷、破发、需要回购，抑或一路上涨之时，林斌都在套现，不惜成为舆论口中的“套现之王”。但现在往回看，也许不难理解他的行为。

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创首发

作者：朗曜

编辑：陈涧

设计：布冬

实习生：郭曼怡

3月5日，富时罗素宣布将小米集团（1810.HK）从全球指数中剔除，将从3月12日开始生效。受此消息影响，3月8日，小米集团开盘即下跌超过3%。

富时罗素这个举动，实际上是源于美国的制裁措施。具体而言，富时罗素的做法，是根据早先的一项美国总统行政令，美国投资基金和投资人，都不得再投资小米股票。为此，富时罗素只能将小米从富时全球全盘指数及其他一些指数中剔除，以防止美国的ETF投资者在购买全球指数时变相买到小米。

从好的方面看，这项行政命令只是禁止美国机构和个人购买小米股票，作用在资本市场上，并不涉及供应链。这让小米关键零部件如芯片等，不会发生断货，处境要比华为好得多。

但从微观层面看，此项决策将对小米股价以及运营产生冲击，尤其是对于小米吸纳全球人才造成较大影响。

 美籍“二当家”的压力

美国的行政命令，将令大批美国基金撤出小米。小米前十大股东中，美国股东分别是贝莱德、领航投资、道富银行。这些投资基金很大程度是通过“富时罗素”等指数，用指数基金来被动持仓小米。

无冕财经发现，除了各种青睐小米的美国投资基金，小米重要创办人之一，大名鼎鼎的林斌，持有小米股权超过9.5%。林斌这位著名的小米“二当家”，很可能面临需要清仓小米股票的局面。

根据百度百科资料，林斌在广东揭阳出生，在广州的广东实验学校（现为“广东实验中学”）度过早期求学生活。1986年，林斌被免试保送入中山大学电子系。大学毕业后，1990年林斌赴美国费城Drexel大学攻读计算机科学研究生学位。

▲小米联合创始人林斌。

2003年，林斌协助张宏江、张亚勤创办微软亚洲工程院（ATC）。2006-2010年，林斌担任谷歌中国工程研究院副院长、谷歌全球工程总监等重要岗位。

作为雷军最重要搭档之一，且是第二大股东的林斌，一度官拜小米科技总裁、副董事长等职位。但跟很多早期赴美留学的华人一样，林斌的国籍是美国。林斌的美国国籍，不论是在百度百科上，还是在彭博亿万富翁榜上，都非常清晰地写着。

这也意味着，林斌必须遵守美国总统行政命令，出售持有的全部小米股权。

根据富途证券数据显示，林斌所持有小米集团股权为总股本的9.29%，持股数多达23.39亿股，是雷军（26.49%）之外的第二大股东。这还没有算林斌家族信托的持仓（家族信托持仓1.09亿股，持股0.24%）。一旦林斌面临清仓小米股权的处境，小米股价势必面对巨大下行压力。

留给林斌出售全部股票的时间也不多。

根据特朗普在离开前签署的行政命令，美国公司和美国投资者需要在2021年11月11日撤出小米。换言之，留给林斌的时间窗口只有8个月。

 林斌早有准备？

早在特朗普正式签署那一份行政命令前，华为以及中兴通讯频繁遭受打压之时，林斌很可能就已经预感到美国的制裁大棒迟早会打到小米头上。而自己因特殊的美籍身份，将首先面临冲击。

从时间上看，美国制裁中兴通讯开始于2018年4月16日。华为孟晚舟被捕的时间是2018年12月。2019年5月15日，美国商务部表示，将把华为及70家关联企业列入“实体清单”。

或者如此就能解释，为何“二当家”林斌，不论在小米股价低迷、破发、需要回购，还是股价火爆如“当红炸子鸡”时，始终坚持套现，哪怕被指责为“套现之王”，或者惹来舆论哗然，也在所不惜。

比如在2019年8月，港交所披露，林斌从8月21日起连续三日卖出小米股票，套现价格都是在9港元附近，三日共计卖出4130.72万股，套现大约3.7亿港元。

去年，小米股价气势如虹，但到了当年9月，小米副董事长林斌寻求以22.55港元/股-22.85港元/股的价格出售3.5亿股小米股票，套现超过80亿港元。

▲小米集团上市以来股价表现，图片来自雪球。

随后的9月15日早间，小米发布自愿性公告强调，“为表对公司长远价值的坚定信心，自发布之日起，林斌将按照承诺函条款在未来五年内不会自行出售其拥有的直接或间接公司财产以及股份，此前已安排捐赠给家族慈善基金的1.2亿股B类股除外。”

当时，敏感的资本市场立刻觉得不对劲，9月15日早盘，小米低开超4个点，最终收跌5.10%，市值蒸发了近300亿港元。

尽管根据当时的公告，林斌剩余股份会锁定五年。但这个自愿性的锁定，显然无法抗衡美国总统的行政命令。而这也意味着，在未来8个月内，至少有多达超过9%的小米股票将抛售到市场上。

 小米将受到怎样的影响？

在无冕财经看来，美国此项行政命令的实质，不仅为了阻止小米获得美国的资金，更重要的是阻止小米继续获得全球人才。

事实上，除了林斌，曾服务于小米的美国籍高管还包括前谷歌Android产品管理副总裁Hugo Barra，他曾是Android操作系统团队最具代表性的公众人物之一。在行政命令之下，类似的技术专家日后加入小米就不得不三思：因为他们不能获得小米的股票，而小米也很难拿出天价现金去“挖人”。

此外，高通也是小米的投资者。作为小米上市的基石投资者，Qualcomm Asia Pacific Pte. Ltd.认购4617万股发售股份。行政命令最终让美国科技公司无法与小米深度水乳交融地合作，必须保持距离。

为应对这样的局面，小米也已经做好应对措施。

▲小米集团发布的公告。

根据小米集团公告称，公司于美国东部时间1月29日，在美国哥伦比亚特区地方法院起诉美国国防部和美国财政部，理由是上述两机构在将小米列入为 NDAA 认定的“中国军方公司”的决定中，存在程序不公与事实认定错误。为维护全球用户、合作伙伴、员工和股东的利益，小米起诉美政府及相关部门，要求法院宣告该决定违法并撤销该决定。

这场官司，显然不仅仅关系到小米，更关系到小米一众散户投资者。

对于很多年轻人而言，小米无疑是其“人生第一只股票”。又或者从这人生第一只股票开始，年轻的投资者会深刻地明白，个人财富跟宏观大势是如此深刻地捆绑在一起。

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