7月28日，创业板上市公司暴风集团发布公告称，公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。受此影响，7月29日，暴风集团开盘一字跌停，全天股价被钉在了5.67元上。

而2015年，暴风集团股价最高曾达到327.01元/股。截至29日，暴风集团市值从最高时的400亿跌至如今的不到20亿，缩水超过95%。

暴风集团到底发生了什么？暴风集团为何深陷风暴，又能否走出困境？

7月29日晚，《央视财经评论》邀请工信部互动媒体产业联盟专家包冉和财经评论员万喆做客演播室，深度解析。

股价崩盘 “暴风”为何跌下巅峰？

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暴风集团官司缠身

今年5月8日，暴风集团公告称，光大浸辉及上海浸鑫，以公司及董事长冯鑫未能履行回购协议为由，向法院提起诉讼，请求判令赔偿损失7.5亿元。

此次诉讼起于2016年，当年2月，暴风集团出资2亿，光大证券出资6000万元成立浸鑫基金，并撬动其他出资方募资50亿元，用于收购欧洲体育版权公司MPS65%股份，希望通过此举进军体育产业。不过最后结果却是两年后MPS宣告破产。

 包冉：盲目多元化 是众多科技企业的致命陷阱

工信部互动媒体产业联盟专家 包冉：这么大规模的并购，一个尽职的调查是非常客观且必要的。暴风上市以后，很难说是不是随着资产泡沫的催化迷失了自己。

一个本该提供科技产品和基于科技产品网络服务的科技公司，上市后却搞了一系列盲目多元化，又要做VR，又要做大屏，还要做内容，包括对MPS体育内容的联合收购，让人眼花缭乱，终于走到自己完全不能把控的悬崖边上。而这个时候，公司也没有抵抗风险的能力，最终损失公司声誉、商誉以及市值，最后伤及普通股民。

 万喆：财务崩 管理崩 暴风崩是必然

财经评论员 万喆：收购MPS这件事，首先，财务上就是高杠杆。自己拿2个亿，光大出一部分钱，50亿都是撬动其他渠道资金，本来就隐藏了极大风险。另外，这是在非常短时间内做的决定，后来连续爆出问题。

当时的收购对象，作为一个版权公司，有很多版权要到期，这是明眼能看得见的事；整个交易完成的时候，没有签同业竞争协议，也没有业绩承诺，什么都没有，感觉就是迫不及待筹了一大笔钱，非常草率地把钱花出去了。

在缺少进一步事实的情况下，我们不好猜问题出在哪儿。但表现出来的，就是财务管理、公司治理上都像崩盘一样。

错失风口 “暴风”将往何处去？

 包冉：真正的风口 来自于自主科技创新而非跟风

工信部互动媒体产业联盟专家 包冉：暴风集团这些年出过很多战略，追了很多热点，现在来看他们并没有看清真正的风口是什么。

风口这个东西，有时候是用户的需求来了，比如从CRT电视换到平板电视，从功能手机换到智能手机；有时候是资本催生的，比如搞外卖、搞共享经济。

但真正的风口是依靠技术创新，而恰恰在这点上，暴风这些年搞内容，因为当时国内影视剧比较火；后来搞体育……实际上这些都是别人口中的风口，不是基于技术创新能力打造的风口。

 万喆：成也风口 败也风口 飘得高摔得痛

财经评论员 万喆：风口确实某种程度上代表着趋势，但什么时候会有爆发点和突破点？这个是大家都无法知道的。

如果没有这么多的公司、资本来抢风口，未来就不可能有突破，所以抢风口本身没问题，但真正能突破的毕竟是少数。所以，一旦要做这样的决策，首先要意识到，抢风口本来就是高收益、高风险的事。对暴风来说，当时资本的追捧让它站到了一个高光时刻，对管理者来说，可能才是真正的考验，公司现在的高度到底是自己的本事，还是泡沫堆上去的？

 包冉：如果缺少核心资产 暴风脱困会非常艰难

工信部互动媒体产业联盟专家 包冉：整个信息科技与通信行业，全球兴起的公司和倒闭公司太多了。

但很多公司，即便倒了也依然很有价值。很多企业还会一窝蜂跑过去要收它的资产，像摩托罗拉。为什么？他们留下了有价值的遗产，一是专利，二是有忠实的用户。如果这两者都没有的话，实话实说，在科技企业的维度上，这家公司的价值就不是很高了。

 包冉：经得起诱惑 守得住初心 方能基业长青

工信部互动媒体产业联盟专家 包冉：现在，科技行业大量新概念出现，比如云计算、大数据、人工智能，这些都带来了很多机会。

面对这些机会，又有资本在后面助推，诱惑真的非常多，能不能坚守住初心？就像华为一样，这么多年做通讯行业，一个事做到世界老大，做到专利世界最强，这样才能够真正地基业长青。而不是狗熊掰棒子，一看风口来了，马上再掰一颗玉米，又掰一颗玉米，反而迷失了自己。

 万喆：硬实力、软实力、巧实力 新经济考验公司现代化治理能力

财经评论员 万喆：硬实力是一个公司的技术创新能力，软实力是指市场沟通和市场拓展能力，巧实力指资金融通能力。在新经济背景下，一个现代化治理公司不仅要有这三种能力，而且要很好地平衡。

硬实力和软实力，人们说得都很多了。资金融通能力这方面，一般企业是为没钱发愁，但对迈过初级门槛的科技公司来说，可能更需要面对的，是突然来了一笔钱，该怎么用？不仅不能被冲昏头脑，还要有充足的定力和战略眼光，把钱用到刀刃上。

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