扛不住了?美国超400家大型企业破产,创近10年新高!破产潮+虚牛市,恐陷入“低迷十年”

发布时间:2020年08月18日 来源:商学院 BMR2004 作者:商学院 浏览量:666次

据美国约翰斯·霍普金斯大学16日发布的新冠疫情最新统计数据显示,截至美国东部时间16日18时27分(北京时间17日6时27分),美国新冠累计死亡病例达170019例,累计确诊5401167例。

数据显示,美国新冠死亡病例数最多的州是纽约州,达到32840例;其次是新泽西州,达15912例。加利福尼亚州和得克萨斯州死亡病例均超过1万例。累计死亡病例超过7000例的还有佛罗里达州、马萨诸塞州、伊利诺伊州和宾夕法尼亚州。

这些数据来自约翰斯·霍普金斯大学新冠病毒研究项目实时汇总的美国各地区数据。

美国新冠确诊和死亡病例仍在迅速增加。约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示,美国累计死亡病例数在当地时间8月6日晚间超过16万例,达160090例,累计确诊病例达4881974例。全美累计死亡病例从16万例增加到17万例仅用10天,在此期间新增确诊病例超过了51万例。

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美国已有424家公司破产

创下了近10年来的新高

据央视网消息,新冠肺炎疫情持续恶化,美国经济饱受重创。根据标准普尔全球市场情报公司10日发布的报告,美国破产企业数量恐将创下十年来最高水平。报告显示,截至8月9日,美国今年共有424家大企业提交破产申请,创下了近10年来的新高,其中超过100家公司都是主营零售业和消费品。有分析警告,美国零售业可能在今年下半年加速破产,甚至可能将在明年迎来第二波破产潮。

最近提交的破产备案文件的公司包括男仕服饰公司(Men‘s Wearhouse)的母公司Tailored Brands Inc.;大型显示屏开发公司Prysm Inc.;石油钻井公司Fieldwood Energy Inc.;以及收购、勘探和开发国内陆上天然气储备的公司Summit Gas Resources Inc.。

然而大公司遭受的冲击仅仅是冰山一角,还有大量默默关门的个体户或家庭作坊难以统计。这些商户分散在美国各地,它们的倒闭通常不会引起过多关注,但是真切地伤害到家庭和个人,凸显疫情对美国经济造成的损害。 

美国国会众议院议长佩洛西的态度很明确,她说,在共和党同意将援助金额增加1万亿美元之前,她不会重启谈判,这显示出两党的谈判目前处于“僵局”。而更糟糕的情况是,目前参议院进入到了休会期,也就是说在9月7日的美国劳动节之前,谈判处于搁置。这意味着,美国民众在8月都不会得到任何的财政救助,而民主共和两党是否能在9月达成一致,还是一个大问号。

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疫情拖垮多少美国企业

按行业来看,疫情冲击范围极广,申请破产保护的企业有来自零售业、航空业和餐饮业,也有石油生产商、健身中心以及空中无线网络提供商。它们有的考虑出售部分业务或门店以寻求“生存线上挣扎”,有的不得不直接申请破产。

在产业链高度成熟和完整的当下,一家企业的破产涟漪效应被放大。以零售业为例,今年3月以来,“居家令”和封锁措施导致许多零售企业破产或在破产边缘徘徊,为其提供门面的房地产公司也面临难关。

标准普尔全球评级公司近日公布的数据显示,疫情之下很多零售企业难以按期支付租金,那些主要针对零售业的房地产企业的信用等级和前景展望将受牵连。

标普认为,鉴于近月来疫情在加利福尼亚州等多地有所反弹,企业破产继续攀升,门店关闭步伐加快,市场需求减弱将令专注于零售业的房地产企业面临巨大现金流波动,零售业房企的复苏之路面临坎坷前景。

阿塞纳零售集团申请破产保护就是一个典型案例。截至今年2月,该集团在美国拥有近2800家门店,是许多商场运营商至关重要的租户。该集团将陆续关闭旗下主要品牌的部分门店,削减量可能达1600家,留下大量空置商业用地。在零售业整体不景气的当下,这些空置商业用地将很难得到填补。

然而,最糟糕的情况仍没有到来。有迹象显示,随着疫情近来大规模反扑,经济复苏陷入停滞可能导致美国企业破产数量继续攀升。埃贝公司的数据显示,今年美国企业破产申请可能同比激增43%。经济学家认为,可能会有更多零售商和石油公司受到疫情冲击。美国破产协会称,随着联邦政府部分援助举措即将到期,企业申请破产数量预计还将增加。

金融服务集团嘉信理财首席投资策略师莉兹·安·松德斯认为,伴随疫情在美国南方等州反扑,美国各地都能感受到经济放缓的压力。企业破产案例增加足以引发更广泛企业和消费者恐慌,对美国来说是一个波及全国的坏消息。

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破产潮+虚牛市,美国政客需警醒

与此形成鲜明对照的,是美国股市一片繁荣。今年3月份,美股曾经历了8天3次熔断,但自4月份以来开启了大涨模式。纳斯达克指数已从3月份最低的6800点涨到目前的11000点,道琼斯指数从18000点涨到目前的近28000点,多家企业的市值创下历史新高,包括连续多月退订飞机数量超过新增订单的波音。 

这里面的主要原因在于:

首先,美联储开启了无限量化宽松的模式,把利率压到0,大规模在市场购买国债和企业债券,很多大企业就利用廉价获得的资金,继续在市场上回购自己的股票,进一步推高股价;

第二,五大科技公司Alphabet、Facebook、苹果、微软和亚马逊的市值,如今已占到标准普尔500企业市值的25%,这五大科技公司的业绩在疫情之下,不但没受影响,反而出现了一定程度的扩张;

第三,疫情之下,美国出现了一个庞大的散户群体,如今散户的资金流量已占到美股流量的18.5%左右,是10年前的两倍左右。   

股市和实体经济的两重天,意味着美股目前存在着巨大的泡沫和风险。 

一方面,泡沫的持续意味着贫富差距的进一步扩大,因为能抓住股市机会的,肯定是那些不差钱的企业和个人。3月份以来,因为股市的暴涨,美国10亿美元以上富豪的财富增加了21.5%,前五大富豪的财富更是暴涨了26%。与此同时,美国的企业减少了2000多万个工作岗位,4400万人在申请失业救济。 

另一方面,靠量化宽松支撑的牛市不可持续,泡沫迟早有破裂的一天,到那个时候,美国经济到底会糟糕到什么程度,还真是不好说。 

而这一状况,对美国政客也是一种警醒:在愈加非理性、充满不确定的政治环境中,经济也不可避免地被“株连”,美国当下需要的不只是股市的调整,也不只是对实体经济的输血,而是从根本上回归稳定的预期、尊重市场规律、敬畏常识与规则。

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美国经济或迎来“低迷十年”

根据欧盟统计局的数据,欧盟28国2008年GDP水平为102.4(2010年为100.0),到2017年仅提高到110.5。欧盟GDP总量虽然从2014年开始已经恢复到2008年前的水平,但各个成员国的情况苦乐不均。到2017年,希腊、克罗地亚、意大利、塞浦路斯、葡萄牙、芬兰6国均没有恢复到2008年的水平。相比之下,2000年,美国的经济总量比欧元区高出13%,但到2016年已经高出26%。

导致欧洲经济长年低迷的触发点首先是债务危机。2008年欧盟已有9个成员国公共债务率超标,到2017年增至14个。根据欧盟规定的财政纪律,这些国家必须实行财政紧缩,结果导致经济萎缩,失业上升。

第二个原因是失业率高位徘徊。过去十年,欧盟整体失业状况经历了较大幅度波动。2008年欧盟平均失业率为7%,2013年上升到10.9%,2017年回落到7.6%,但依然高于2008年水平。

第三个原因是贫困率居高不下。数据显示,欧盟贫困率风险从2008年的16.6%上升到2016年的17.3%。其中除了拉脱维亚、克罗地亚、奥地利、芬兰和英国下降之外,其他国家的贫困率风险均有不同程度上升。

今天美国的困境,与十年前的欧洲非常像。但美国没有欧盟那样严格的财政纪律,不需要限制赤字率。总统任期只有四年,最多八年。为了保增长,保选票,很难紧缩财政。公共债务越推越高,留给后任去处理。公共债务积累,还本付息负担也越来越高,但只要美联储实施零利率,问题就小得多。

欧元区的公共债务危机促使欧元大跌。2008年至2018年欧元从1.46美元跌至1.09美元,欧元地位受到重创,影响了资金流入。美元地位则高得多,由于美元占世界储备货币总额60%,占国际支付总额40%,美元即使下跌,也不会严重打击其国际地位。

但是,美国无法逃脱经济规律。

第一,公共债务的无限攀升将再次影响其主权信用评级,无限发债必将导致其收益率不断下跌,最后不得不走上紧缩财政的道路,从而抑制经济增长。

第二,股市泡沫终将破裂,由此将引起大量公司债和家庭债务违约,而疲弱的实体经济无法支撑财务状况迅速好转,更引起银行惜贷。实际上,这一征兆业已初显,二季度美国大约71%的商业银行惜贷,日本“失去的二十年”恰好是从银行惜贷开始的。

第三,失业和贫困严重压抑经济增长。经过这次疫情和大衰退,美国贫富差距更加严重,中低阶层的相对贫困化将使经济增长失去动力。

综上所述,美国疫情和经济衰退以来财政、金融、供需都出现了根本性的严重失衡,经济增长趋势值严重压低。虽然美国政府和美联储利用各种财政货币政策,并依靠美元的强势地位,可以勉强支撑经济以低于疫情前的速度继续增长,但只会使低迷推迟,不会消失,且推迟后的结构失衡更加积重难返。因此,美国很可能面临比本世纪前二十年更疲弱的第三个十年。

来源:新华社(许缘 高攀)、央视网、央视财经、21世纪经济报道、新京报(赵灵敏)、瞭望智库(何伟文 中国人民大学重阳金融研究院)

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